⚡ Инсайд:

Как Х5 может завалить свои магазины (и почему ГАБ с «Пятёрочкой» — больше не панацея)

❗Коллеги, делимся свежим кейсом из практики (цифры чуть изменены), который позволяет понимать стратегию самой крупной федеральной продуктовой сети.

На днях нашли в продаже хорошее помещение, куда по ТЗ идеально встал бы формат даркстора от Х5.

Получаем обратную связь, не актуально.
Мы в недоумении: «В чём проблема? Локация же топ!»
Отвечают: «В этой зоне охвата пока всего 850 онлайн-заказов в день. Маловато».
Спрашиваем: «откуда вы берёте такие точные прогнозы???»

И тут узнаем главное: «Это не прогнозы! Эти 850 заказов прямо сейчас собираются на полках 16 магазинов в этом районе».

Простая математика. Включаем калькулятор. 850 заказов на 16 магазинов - это в среднем по 53 заказа на одну «Пятёрочку» в день.

Встает вопрос, ведь открытый даркстор тут же снижает оффлайн-выручку!
И ответ таков: «маржинальность интернет-доставки в дарксторе просто выше».

⏬На сколько падает выручка обычного магазина?

Плотность заказов в локации должна быть минимум 1 200 в день.
Давайте посчитаем живые деньги, которые уйдут из оффлайна:
✔Средний чек онлайн-доставки в московской «Пятёрочке» — около 1 600 рублей.
✔1 200 заказов в день × 1 600 ₽ = 1 920 000 рублей в день.
✔В месяц это 57 600 000 рублей онлайн-оборота, который сейчас распределен по району.
‼теперь делим эти 57,6 млн рублей на 16 существующих магазинов. Получается, что с открытием даркстора КАЖДЫЙ магазин района теряет в среднем по 3,6 млн рублей выручки в месяц!

Для понимания: средний оборот московской «Пятёрочки» 12–15 млн рублей. То есть Х5 открытием одной технологичной точки может срезать оффлайн-выручку своих же магазинов на 24–30%! За счет дешевой аренды и автоматизации сборки (до 80% процессов делают роботы) чистая маржа Х5 с этого онлайна увеличивается.

✅ Эффективность против стабильности: что будет с ГАБ «Пятёрочка» в ближайшие годы? До сих пор на рынке коммерческой недвижимости ситуация следующая: «ГАБ с Пятёрочкой — это идеальный, суперликвидный и вечный актив». Инвесторы скупают их не глядя, веря в стабильный арендный поток и процент от РТО. Но онлайн все может поменять. Вот что может ждать такие объекты в ближайшие годы:

Падение РТО на треть. Как только район «дозреет» до 1 200+ заказов в сутки, Х5 посадит туда даркстор, выручка «Пятёрочки» за углом в итоге просядет на четверть.

❌Прощай, процент от оборота. Трафик уходит в приложение.
Жесткие переговоры по аренде. Снижение выручки - главный аргумент ритейлера прийти к собственнику и сказать: «У нас упали обороты, снижай базовую ставку аренды на 20%, либо мы закрываемся». И он снизит.

Альтернатива: где инвестору искать стабильность? Значит ли это, что продуктовый ГАБ умер? Пока нет. Но фокус нужно смещать:

X5 Group уже агрессивно перестраивает рынок под онлайн, но их главные конкуренты - «Магнит» и «Дикси» пока не сильно пересматривают свой фокус на экспансию и не открывают дарксторы в таких масштабах. Конечно, онлайн-доставка у них тоже есть. Но свой объем они обрабатывают силами обычных сборщиков прямо с полок торгового зала магазинов. Они не строят под это отдельную инфраструктуру. С их долей рынка пока это не выгодно.

Вывод: В ближайшей перспективе консервативный ГАБ с «Магнитом» или «Дикси» выглядит стабильным и прогнозируемым активом для пассивного инвестора. Там трафик из оффлайна не исчезнет так быстро. Но не захочет ли пятерочка со своими ДАРКСТОРами зайти к ним в район и поломать им экономику? Сегодня бизнес в России отказался от экспансии и повернулся в сторону эффективности, но до насыщения рынка очевидно, дарксторы будут выбираться очень тщательно и точечно.

⬇⬇⬇